2019年上半年，安凱客車創造了幾個第一。

4月10日，“600輛安凱客車出口沙特發車儀式”在安凱廠區隆重舉行，2019年的“中國客車年度出口第一大單”已經連續三年落入安凱“囊中”；時隔不久，安凱無人駕駛客車首次進入日本，并在日本中部國際機場試運行，引發強烈反響；5月17日，全球首條常規公交5G運營線路在廣州開通，10臺安凱純電動雙層5G巴士正式投入使用，使該線路成為全球第一條真正意義上實現了全線路、全車隊、全運營時段、正常發班運營的5G常規公交線路。

表面的風光無法掩蓋的是背后如涸轍之鮒般的困境。

2018年度虧損8.93億元，上年同期虧損2.3億元，對此安凱客車曾表示，這是由于市場需求變小、客車行業銷量整體下降明顯、公司銷售規模下降，以及受新能源政策影響占用資金較大，再加上行業競爭激烈、公司產品盈利能力下降綜合所致。

從數據上看，2018年客車企業銷售收入排行榜上，安凱客車位列第七位，年銷售額僅為30.4億元，市場占比為4.1%；而排名第一的宇通客車(14.130, -0.36, -2.48%)其總銷售收入達到了291.8億元，市場占有率達到38.7%，銷售收入是第二名金龍客車的4倍有余，是安凱客車的近10倍。

即使安凱客車2019年上半年業績扭虧仍無法為股東帶來信心，4月17日起，安凱客車被實行“退市風險警示” 處理，股票簡稱由“安凱客車”變更為“*ST 安凱”。

剝離不良資產

安凱客車100%持股的揚州宏運由于經營不善，早已資不抵債。揚州宏運營收2017年虧損約2229.26萬元，資產總計約2.1億元，負債總計約2.3億元。截止到2018年10月31日，揚州宏運僅實現營收2111.46萬元，凈利潤虧損173.2萬元，資產總額增加至約2.6億元，負債總額也繼續擴大至3.1億元，負債率攀升至119%。

2018年11月25日公告顯示，公司控股子公司江淮客車擬將所持揚州江淮宏運客車有限公司100%股權在安徽產權交易中心公開掛牌轉讓。2019年7月26日，江淮客車與宏運車業簽署了《產權交易合同》，將所持有的揚州宏運100%股權以2838.52萬元的價格轉讓給宏運車業。
最終，通過積極爭取訂單和甩賣資產，安凱客車在2019年上半年扭虧為盈。公開數據顯示，安凱客車上半年累計銷售客車3009輛，同比下降7.3%；實現銷售收入17.2億元，同比上升15%；凈利潤3892萬元，同比上升127%。9月，安凱汽車還簽訂了總金額達8.8億的客車訂單。
中車產投接盤

9月17日，江淮汽車發布公告，安徽江淮汽車集團股份有限公司（以下簡稱“江淮汽車”）與中車產業投資有限公司（以下簡稱“中車產投”）、安徽省投資集團控股有限公司（以下簡稱“安徽省投”）簽署安凱客車股份轉讓協議。

內容顯示，中車產投將購買安凱客車（股票代碼：000868）約 21.30%的股份，其中購買江淮汽車股份比例為12.85%，購入安徽省投股份8.45%。

協議轉讓完成后，中車產投將成為安凱客車新的控股股東。江淮汽車所持股權縮至12.35%的股份，安徽省投持有約 8.12%的股份。公告未透露具體轉讓金額。各方接洽后認為，中車產投與江淮汽車、安凱客車在市場、技術、產品、資源整合等方面具有高度匹配度，三方希望在 2020 年 1 月 31 日之前達成關于協議轉讓的最終協議。

與安凱同為新能源客車制造企業的中車時代電動隸屬于中國中車集團，現在是集團一級子公司。曾經的中車時代電動隸屬于中車株洲所的，但是隨著中車時代電動的技術進步和市場布局逐漸完善，中國中車集團依托于中車產投已將中車時代電動納入一級子公司，并給予全力支持。安凱易主后，公司實際控制人由安徽省國有資產監督管理委員會變更為國務院國資委。

在中國中車集團的對外投資活動中，大部分都是依托于中車產投來完成的，此次收購安凱汽車控股權同樣是中車產投來執行。

中車產投全面介入安凱后，有志于依托中車時代電動，以及其已經收購的一汽無錫客車、石家莊雙環汽車、重慶恒通客車、廣州中車客車、以及常德大漢客車，形成全國范圍的新能源汽車制造布局。
客車前景堪憂

在運輸結構環境變化與新能源補貼政策的影響下，今年上半年的客車市場的確不容樂觀。從數據看，安凱客車營業收入17.18億元，同比增加15.02%，歸屬上市公司股東的凈利潤3892.59萬元。雖然上半年業績扭虧，但從整個客車行業來看，隨著高鐵網絡的不斷外擴和私家車保有量的持續增長，公路客運連年收到影響，市場處于不斷萎縮之中；與此同時，由于優勢企業市場集中度的提升，對于中小企業的擠壓壓力也在增加。

中國公路學會客車分會副秘書長佘振清曾表示：“2018年我國客車市場提前進入了‘冬天’。2020年以后，隨著新能源補貼退出市場，客車行業將面臨3～5年的市場空窗期。其中原因之一就是公交客車市場嚴重透支。預計2020年之后，公交客車年度銷量將下降50%，年度銷量回歸到5萬輛左右；原因之二是公路客車需求連年下降。保有量從2012年的87萬輛下降到2017年的81萬輛，而且有加速萎縮趨勢，2017年同比下降12.05%；最后是客車出口受制于國際經貿環境的變化，全球經濟增長放緩。”

安凱此番易主無疑令客車行業產生了不小的震動。

由于“商轉乘”失利，商用車市場份額不斷萎縮，曾經作為安凱最大股東的江淮汽車，近幾年也深陷業績虧損的漩渦之中。據其財報顯示，2017年凈利潤為4.32億元，同比下滑62.83%；2018年歸母凈利潤同比暴跌282.02%，虧損達7.86億元；江淮汽車2019年上半年營業收入270億元，同比增長13.88%。然而凈利潤僅為1.25億元，同比下跌23.46%。

如果這次股權轉讓順利，安凱汽車能夠借助中國中車資源重新出發。江淮汽車則能獲取不菲的轉讓資金，用于后續發展。而且江淮汽車最近還收獲了一筆補償款。安徽合肥政府征收了江淮汽車部分職工公寓，給予了2.11億征收補償款。
安凱未來可期

相較于江淮汽車，中車產投的母公司中車集團有更多的資本和資源優勢。安凱汽車可以借助中車產投實現快速轉型，從而有利于*ST 安凱的保殼。

據業內人士預測，與吉利收購沃爾沃后二者仍獨立運營一樣，中車收購安凱后，也將保持中車電動與安凱客車的各自獨立運營。中車產投在新能源領域正在大力布局，收下安凱客車是其發展電動車業務中的一環，能夠幫助中車產投實現向高端客車市場的覆蓋，未來不排除中車整合旗下商用車與新能源業務后，依托安凱打包整體上市的可能性。

從乘用車企業的經驗來看，除了剛剛回歸的吉利新能源外，北汽新能源、廣汽新能源和奇瑞新能源等公司都是獨立運作。今年5月份，國內第二大汽車集團東風公司也已開始籌備內部代號為“H計劃”的高端新能源車項目，按照規劃，該項目將會如同一汽紅旗，是一個獨立的高端品牌，將會自建銷售渠道，不從屬于東風公司旗下已有的自主品牌乘用車公司。

由此來看，安凱客車獨立運營的可能性更高，并且可以通過相互授權的方式，與中車旗下其他公司成立合資公司，進行技術共享和零部件聯合采購，或是依托中車的體系化運轉合資成立銷售公司等。

隨著產品迭代速度的加快，國內客車市場的增量主要取決于新能源技術的應用以及細分市場的需求，安凱客車無疑在新能源客車技術以及出口市場仍具有一定優勢。

回顧2018年汽車行業的種種變動，無論是拜騰以1元收購一汽華利獲得造車資質，福田出售寶沃、北汽甩賣昌河，還是鈴木、菲亞特退出中國等，優勝劣汰、適者生存的戲碼不斷上演，而這也將預示著中國汽車市場的不斷成熟與進步。

責編|蘇小茄